-16oC
$335.33=
395.49=
rub_icon5.7=

21.04.2016 539 2

Блог-пост

Галим Хусаинов, председатель BRB Invest: «Пенсионные деньги — как кость для голодных собак»

Распределение денег ЕНПФ теперь происходит не по принципу эффективности, а по принципу необходимости и приближенности.
Накопительная система пенсий предполагает отход от солидарной системы и исходит из принципа, что каждый гражданин сам накапливает себе на старость. Чтобы точно накопил и потом не просил у государства денег, взносы в пенсионный фонд были обязательными — 10% от заработной платы.
Ранее деньги отправлялись в частные пенсионные фонды, которые регулировались государством. Разработали специальные правила инвестирования и у каждого фонда была инвестиционная декларация, которая должна была защищать пенсионеров от вложений в рискованные активы.
Основные деньги вкладывались в облигации местных компаний и в депозиты. Зачастую, пенсионные фонды были созданы при Банках и, естественно, это был добротный источник финансирования своих же Банков.
Многие менеджеры таких фондов играли, и размещали не совсем в надежные финансовые инструменты. Кто-то выигрывал, а кто-то проигрывал. Любой пенсионер, если ему не нравился фонд, мог перейти в любой другой, где больше доходность, меньше волатильность или есть государственное участие. В общем, было право выбора.
Далее, под эгидой защиты пенсионеров, все деньги собрали в одном фонде и назвали его ЕНПФ.
Теперь у пенсионеров нет выбора, все деньги управляются ЕНПФ. Куда он отправит их, там и будут храниться. Может в банк с рейтингом ССС, может в тенговые депозиты перед девальвацией, может в валюту после свершившейся девальвации. Куда угодно и пенсионер не может выразить недоверие, уйдя в другой пенсионный фонд и акционер его наказывать не будет, потому что он сам принимает решение куда вкладывать деньги.
Вопрос в том, эффективно ли для экономики распределять деньги методом ручного управления?
Кто изучал хоть чуть-чуть макроэкономику, то знает, что пенсионные фонды не держали деньги кэшем в сейфе, а размещали их в экономике страны через облигации и депозиты и остатки на счетах.
Только вот принятие решений об инвестировании в тот или иной актив принималось профессионалами, которые знали, что если не будет доходности, вкладчики от них уйдут, не будет прибыли, собственники их поменяют на других. А деньги, инвестированные в правильные компании, имеют больший мультипликативный эффект, так как попали в правильные руки.
Сейчас же деньги ЕНПФ перераспределяются в государственные ценные бумаги на финансирование дефицита бюджета, в квазигосударственный сектор для закрытия дыр и кредитов, в банки, которые испытывали острый дефицит ликвидности (и рейтинги не имеют значение), и сейчас вот решили выдать еще 200 млрд тенге 30 банкам на финансирование малого и среднего бизнеса.
Основной критерий — кредитоспособность банка. По какой методике считали — неизвестно, кому сколько дадут — также пока неизвестно. 200 млрд тенге — это как кинуть кость стае голодных собак.
В любом случае, распределение денег ЕНПФ теперь происходит не по принципу эффективности, а по принципу необходимости и приближенности. При этом, с экономической точки зрения, количество денег в экономике не увеличится, произойдет просто перераспределение ресурсов, не более того. Это как у здорового человека забрать пищу и отдать раковому больному, чтобы прожил еще пару дней, а то, что здоровый человек может стать больным без пищи — вопрос не главный.

LS

 

2 комментария
  1. Дмитрий says:

    Автор удивлен что ли? У нас в Гондурасе по другому не бывает.

    0
    0
  2. набухался в выходные says:

    Каго он лечит? Мы не лошары конченные. Никогда у нас не было по принципу эффективности, а всегда и всё принципу приближенности. Наверно за бугром учился, такей наивный и не знающий

    0
    0

Оставьте комментарий

Вы ввели: 0 из 2 000 символов.

Подари жизнь!
x
2017-12-16
Утром-10.46 ℃
Днем-10.7 ℃
Вечером-10.61 ℃
Ночью-11.16 ℃
Влажность0 %
ДавлениеhPa 1040.52
Скорость ветра4.98 м/с
2017-12-17
Утром-16.13 ℃
Днем-13.93 ℃
Вечером-16.99 ℃
Ночью-18.73 ℃
Влажность84 %
ДавлениеhPa 1045.32
Скорость ветра2.76 м/с